顾问服务不是投资通道费
DUNE 创始人战略顾问是一项独立服务。付费参与顾问工作，不会因此获得被投资的权利。DUNE 未来也可能考虑并非顾问客户的企业。任何投资决定都必须保持独立。
了解这段关系01 / DUNE INVEST
资本跟随信念。
我们相信，资本应该出现在理解之后。
在作出长期投资决定之前，DUNE 更倾向先理解创始人如何思考、建设、判断，以及如何回应不确定性。
资本跟随信念。
先和创始人一起做事，再决定是否投资。
02 / CAPITAL IS NOT THE START
我们不从资本开始
资本并不总是第一个答案。
- 01战略
- 02市场
- 03定位
- 04产品
- 05团队
- 06商业模式
- 07执行
方向尚未看清时，更多资本可能只会让错误的事情跑得更快。
DUNE 更倾向通过真实理解、共同工作与长期关系建立投资信念。并非每段工作关系都会进入投资，投资也不以先购买付费服务为前提。
03 / DUNE CONVICTION PATH
投资信念如何形成
信念，是在共同走过一段路以后形成的。
沿着路线，从理解走向一项独立资本判断。
01 了解. 这位创始人是谁，又在真正建设什么？
这位创始人是谁，又在真正建设什么？
理解必须走出商业计划书。
在形成投资判断之前，先理解创始人、企业、市场、历史、抱负与品格。
证据
- 创始人
- 企业
- 市场
- 历史
- 抱负
- 品格
判断问题
- 01
这位创始人是谁，又在真正建设什么？
01了解
这位创始人是谁，又在真正建设什么？
理解必须走出商业计划书。
在形成投资判断之前，先理解创始人、企业、市场、历史、抱负与品格。
证据
- 创始人
- 企业
- 市场
- 历史
- 抱负
- 品格
判断问题
- 01
这位创始人是谁，又在真正建设什么？
02共事
哪些理解，只有真正一起工作才能获得？
真实工作揭示的，远比一次融资会谈更多。
在确实适合建立工作关系时，一起思考、解决问题、建设、进入市场并作出判断。
证据
- 战略工作
- 解决问题
- 共同建设
- 市场进入
- 重大判断
判断问题
- 01
哪些理解，只有真正一起工作才能获得？
03观察
当答案不完整时，创始人会怎样行动？
面对不确定性时的行为，本身就是证据。
观察判断质量、速度、诚实、领导力、执行、韧性与学习能力。
证据
- 判断
- 速度
- 诚实
- 领导力
- 执行
- 韧性
- 学习
判断问题
- 01
当答案不完整时，创始人会怎样行动？
04验证
当故事遇见现实，什么仍然成立？
证据应该检验企业，而不只是支持叙事。
通过试点、客户、产品、市场、90-Day Build 或其他真实执行，检验关键假设。
证据
- 试点
- 客户
- 产品
- 市场
- 90-Day Build
- 真实执行
判断问题
- 01
当故事遇见现实，什么仍然成立？
05形成信念
证据与一致性，是否足以形成长期投资信念？
投资信念，是在共同走过一段路以后形成的。
把创始人、证据、风险与长期一致性放在一起，形成独立投资判断。
证据
- 证据
- 风险
- 一致性
- 长期判断
判断问题
- 01
证据与一致性，是否足以形成长期投资信念？
06投资
资本现在是否应该加入这段关系？
资本可能跟随投资信念，但这条路径从不保证投资。
只有在独立尽调、审批、法律结构与适用监管审查完成后，资本才可能进入。
证据
- 独立尽调
- 审批
- 法律结构
- 监管审查
判断问题
- 01
资本现在是否应该加入这段关系？
04 / DUNE INVESTMENT 7
我们看重什么
先看创始人与企业质量，再讨论行业标签。
- 01
创始人
我们在支持谁？
第一项投资判断，仍然是对创始人的判断。
- 诚信
- 判断
- 抱负
- 韧性
- 学习
- 主人翁意识
- 吸引人才的能力
- 02
真实价值
这门生意是否解决了真实问题？
叙事、估值、热度、补贴或财务工程，都不能替代客户价值。
- 真实问题
- 客户证据
- 支付意愿
- 持久价值
- 03
赢的理由
为什么是这家公司？
可信优势必须把企业已有资产，与它准备进入的地形连接起来。
- 供应链
- 技术
- 品牌
- IP
- 社群
- 执行
- 成本
- 渠道
- 创始人洞察
- 04
增长
是否存在一条走向有意义增长的真实路径？
市场很大并不足够，企业还必须拥有赢得市场的可信方式。
- 客户拉力
- 可重复获客
- 扩张路径
- 运营能力
- 需求证据
- 05
全球潜力
这家公司能否在不同市场中变得重要？
全球相关性具有价值，但并不是每一项投资都必须走向全球。
- 国际相关性
- 跨境能力
- 全球品牌潜力
- 全球 IP 潜力
- 可迁移优势
- 06
资本效率
每增加一单位资本，究竟创造了什么？
融资额不是结果。真正的问题是，资本创造了什么持久能力与价值。
- 资金用途
- 经营杠杆
- 里程碑质量
- 新增证据
- 下行纪律
- 07
长期一致
创始人、DUNE 与未来资本，能否长期保持一致？
抱负、时间周期、利益机制与价值观，必须支持一段长期工作关系。
- 共同抱负
- 时间周期
- 利益一致
- 治理
- 价值观
- 信任
07 / RELATIONSHIP → CONVICTION
DUNE 投资飞轮
让投资信念有可能从创始人生态中产生，而不是建立一条强制投资漏斗。
多个入口
- 01
创始人
一段重要创始人关系开始。
- 02
理解
通过对话、共同工作或可信接触逐渐增加理解。
- 03
真实执行
行动产生超越叙事的证据。
- 04
投资信念
独立投资信念可能随时间形成。
可能 - 05
投资
在独立尽调与审批后，资本才可能进入。
可能 - 06
创造价值
在适用情况下，投资后仍继续共同创造价值。
可能 - 07
贡献
创始人未来可能成为导师、伙伴或下一位创始人的支持者。
可能 - 08
新的创始人
可信关系可能带来下一位创始人。
可能
没有任何必经路线。参与创始人战略顾问、新业务共创、创始人共同体或创始人拉力，均不代表进入投资考察；投资关系也可能从其他路径开始。
08 / 未来架构
DUNE CAPITAL
DUNE CAPITAL 是 DUNE 创始人生态中计划建立的长期投资层。
同一个品牌，清楚的边界。
- 01
直接投资
未来通过适当法律与审批结构开展的潜在直接投资。
未来架构 - 02
战略投资
在战略工作关系与长期一致性确实存在时的潜在投资。
未来架构 - 03
共同投资
在适当结构与审批下，与理念一致的投资伙伴共同参与的潜在投资。
未来架构 - 04
特殊机会
面向符合 DUNE 能力与未来授权范围之精选机会的预留架构。
未来架构 - 05
基金管理
只有在法律主体、监管、治理、运营与资本就位后，才可能形成的未来能力。
未来架构 - 06
LP 关系
未来可能形成的长期资本关系；当前不公开募资，也不提供认购。
未来架构
真实运营前提
- 确认法律主体
- 适用监管状态
- 投资治理
- 合格团队与运营能力
- 经批准的资本来源
- 数据安全与保密控制
各业务可以共同使用 DUNE VENTURE 母品牌，同时在需要时采用独立法律主体、权限、决策流程与数据边界。
本节只描述未来架构，不表示 DUNE CAPITAL 当前管理基金、募集资本或提供投资产品。
仅为未来架构 — 尚未设立或开放
DUNE VENTURE FUND I
沙丘创投一期基金
09 / FUTURE ARCHITECTURE ONLY
Fund I 不是关系开始的地方，而可能是资本最终加入一段已经形成投资信念的关系。
未来载体只应投资于 DUNE 真正拥有优势的地方；当前不宣称已经形成最终行业策略。
- 01
创始人主导
创始人仍然真正承担方向与所有权责任的企业。
- 02
面向增长
拥有走向有意义、可持续增长之可信路径的企业。
- 03
全球潜力
可能在不同市场中产生相关性，但不把全球化设为硬性条件。
- 04
中国能力 × 全球机会
在中国建立的真实能力，可以回应一项具体全球需求的机会。
- 05
品牌 / IP 潜力
拥有可以长期积累的意义、信任或知识资产。
- 06
技术驱动
技术能够创造真实客户或经营价值，而不只是叙事。
- 07
长期价值
面向长期创造价值，而不是优化一次短期交易的模式。
10 / DUNE EDGE
优势必须来自真实关系
这是一套被设计出来的能力架构，而不是尚未发生的业绩声明。
- 01
创始人入口
DUNE 的模式通过创始人战略顾问、创始人共同体、创始人拉力与可信引荐建立创始人关系。
- 02
共同工作关系
当真实工作关系存在时，DUNE 可以在考虑资本之前，理解思考如何转化为行动。
- 03
经营洞察
这套模式不只看财务表达，也看企业实际上如何运转、学习与建立证据。
- 04
全球视角
DUNE 评估企业能力能否在另一个市场中变得相关，但不假设每门生意都必须全球化。
- 05
投后价值
在投资关系确实存在时，DUNE 计划继续在战略、全球化增长、品牌、社群与建设上提供支持。
11 / DISCIPLINE
DUNE 不会投资什么
- 01
创始人诚信存在疑问
当诚信不能成立时，信任也无法被建立。
- 02
纯投机
价格变化或热门叙事，不能替代价值创造。
- 03
没有真实价值的企业
企业必须为客户或社会解决一个真实问题。
- 04
DUNE 无法理解的项目
当 DUNE 无法形成知情、独立判断时，就不应该投资。
- 05
利益机制不一致
让各方追求不同结果的结构，无法支持一段长期穿越。
- 06
没有资格增加价值
如果 DUNE 没有可信理由改善结果，就不应该仅仅因为可以而投资。
我们不必仅仅因为可以投资，就选择投资。
12 / A LONG CROSSING
投资是一段长期穿越
一项好的投资，早在资金到账前就已开始，也会在到账后继续很久。
13 / NEXT RELATIONSHIP
与 DUNE 建立一段关系。
第一次对话应该从企业、创始人与下一项重要判断开始，而不是从资本承诺开始。
- 理解
- 关系
- 投资信念
- 长期
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